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中國時報 2007.01.16　

放任企業利用巧門搬錢 債券成掏空工具 政府難卸責

林上祚/特稿



力霸集團透過子公司瑞高等數十家公司，從九十年起以私募公司債的方式募集近百億元資金，從亞太固網搬錢，時間點就在力霸集團紓困期間。統計全國未上市公司私募公司債發行總額二百億元，力霸集團就占一半，力霸簡直把私募公司債（即俗稱垃圾債券）當作掏空工具，主管機關難辭其咎。



由於受到本土金融風暴影響，部分傳統產業紛紛倒閉，為了加速企業重整與併購，立法院在九十年十月廿五日，通過歷年來修正幅度最大的公司法修正案，大幅放寬公司企業資金融通的途徑，其中包括「非上市、上櫃公司向特定人私募公司債」。當時商總等三大工商團體積極遊說該法案修正過關，與力霸王家關係密切、當時擔任立委的林忠正，也是該修正案重要的協商人。



這項修法的目的，是為了讓這些發生財務困難的公司，能夠取得營運資金，並且引進策略性投資人，希望能夠嘉惠六十萬家中小企業。但修法後六年來，未上市公司發行私募公司債居然近半數是由力霸集團子公司所為。



一位銀行主管感嘆，「台灣的金融監理，只防君子不防小人，會掏空的業者，不管主管機關怎麼防堵，就是有辦法透過假交易與虛設行號，從銀行搬錢出去」。



證交所主管表示，私募公司債的審查機關是金管會證期局，這幾年主管機關為了讓一些艱困企業獲得資金，對於私募公司債的募資對象，並沒有嚴格監管。而以交易對象看，力霸集團的私募公司債，主要是塞給亞太固網與中華銀行，可以看出問題主要是這兩家的公司治理。



但，發生這種上百億元的資金大挪移，主管單位─不論是金融監理、公司監理，甚至如亞太固網董事會中的公股董事等，難道都沒有錯、不需要負責嗎？

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